Mỹ vừa mạnh tay chi trọn hạn mức 6 tỷ USD mua lại trái phiếu cũ nhằm hạ nhiệt chi phí vay mượn đang leo thang đỉnh điểm kể từ năm 2002. Động thái này diễn ra trong bối cảnh lợi suất chạm trần, vô hình trung tạo sức ép cực lớn lên giá Bitcoin cùng hàng loạt tài sản rủi ro. Liệu gói thanh khoản khủng này có đủ sức xoay chuyển cục diện thị trường trước ngưỡng cửa dữ liệu việc làm quan trọng sắp tới?

1. Bộ Tài chính Mỹ gom sạch 6 tỷ USD trái phiếu trong bối cảnh Bitcoin gặp áp lực lớn từ lợi suất đỉnh 24 năm

Bộ Tài chính Mỹ vừa hoàn tất đợt chi trả trước hạn cho các khoản trái phiếu dài hạn cũ, sử dụng trọn vẹn hạn mức 6 tỷ USD trong phiên giao dịch thứ Năm. Bước đi này xuất hiện ngay thời điểm lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vọt lên 5,342% – mốc kỷ lục cao nhất kể từ tháng 4/2002.

Về bản chất, lợi suất đại diện cho mức sinh lời mà nhà đầu tư yêu cầu để đổi lấy việc cho chính phủ vay vốn. Khi chỉ số này tăng cao:

• Chi phí tín dụng dành cho mua nhà, vay vốn doanh nghiệp cũng như các khoản nợ của chính phủ đồng loạt trở nên đắt đỏ hơn.

• Sức ép lớn đè nặng lên đồng tiền mã hóa hàng đầu, khiến Bitcoin (BTC) gặp rất nhiều rào cản trong việc duy trì và đà bứt phá đà tăng giá.

Hiệu suất giá Bitcoin và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Nguồn: TradingView

2. Chi tiết gói mua lại 6 tỷ USD: Chiêu thức "săn" trái phiếu giá rẻ của chính phủ

Hoạt động mua lại cho phép chính phủ thanh toán trước một phần giá trị khoản nợ thay vì chờ tới ngày đáo hạn chính thức.

Theo báo cáo từ Bộ Tài chính:

• Tổng lượng chào bán từ các nhà đầu tư đạt tới 46,4 tỷ USD.

• Bộ Tài chính chỉ chọn giải ngân đúng 6 tỷ USD, chia đều cho 2 loại trái phiếu đáp ứng đủ tiêu chuẩn (trong tổng số 41 loại).

• Hai danh mục được chọn đều sở hữu mức lãi suất thấp, lần lượt đáo hạn vào các năm 2041 và 2042.

• Mức giá thực tế chính phủ trả nằm trong khoảng 67 USD - 76 USD cho mỗi 100 USD mệnh giá.

Điểm đáng chú ý: Nhờ mua lại ở mức giá chiết khấu này, chính phủ Mỹ thực tế chỉ cần bỏ ra khoảng 4,47 tỷ USD tiền mặt để xóa bỏ 6 tỷ USD mệnh giá tiền nợ trái phiếu.

Theo dữ liệu từ Reuters, phần lớn các đợt thu mua trước đây hiếm khi dùng hết hạn mức được giao. Điều này thổi bùng lên những luồng tranh luận trái chiều: Liệu đây thực sự là công cụ hỗ trợ thanh khoản giao dịch đơn thuần, hay là chiến lược chủ động gom lại những dòng trái phiếu giá rẻ từng phát hành trong giai đoạn đại dịch?

3. Lý do lợi suất tiếp tục tăng vọt bất chấp động thái can thiệp quy mô lớn

Từ ngày 19/08, Bộ Tài chính Mỹ đã chính thức mở rộng hạn mức thu mua trái phiếu dài hạn từ 2 tỷ USD lên tối thiểu 4 tỷ USD cho mỗi đợt, áp dụng trong giai đoạn từ 09/09 đến 04/11.

Áp lực khiến lợi suất dài hạn không ngừng leo thang đến từ ba yếu tố cốt lõi: Thâm hụt ngân sách phình to, lạm phát neo ở mức cao hơn kỳ vọng và làn sóng vay nợ ồ ạt từ các tập đoàn công nghệ nhằm chạy đua phát triển AI.

Nói về định hướng sắp tới, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhấn mạnh quy mô chương trình có thể sẽ tiếp tục được mở rộng:

"Chúng tôi sẽ tiếp tục bơm thanh khoản cho các dòng trái phiếu này. Hoạt động thu mua sẽ diễn ra định kỳ, và chúng tôi sẵn sàng gia tăng hạn mức… thậm chí vượt mốc 4 tỷ USD cho mỗi lượt phát hành."

Mặc dù vậy, các chỉ số kinh tế công bố vào thứ Năm vẫn chưa thể làm dịu độ "nóng" của thị trường:

• Chỉ số đo lường giá chi phí nguyên liệu đầu vào tại các nhà máy Mỹ tăng vọt lên mức 77,9.

• Giá dầu thô tiếp tục duy trì đà neo cao quanh mốc 91 USD/thùng (theo FXEmpire).

4. Tác động tới thị trường Bitcoin và góc nhìn từ giới chuyên gia

Về phía thị trường tiền mã hóa, Bitcoin từng có thời điểm bứt phá vượt ngưỡng 85.000 USD vào thứ Tư nhờ thông tin chỉ số lạm phát PCE ( thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ - Fed) hạ nhiệt. Ở thời điểm hiện tại, theo dữ liệu từ BeInCrypto, BTC đang giao dịch quanh mức 84.624 USD, ghi nhận mức tăng nhẹ 0,9% trong 24 giờ.

Hiệu suất giá Bitcoin. Nguồn: BeInCrypto

Đứng trước biến động hiện tại, không phải ai cũng nhìn nhận đây là tín hiệu tiêu cực. Bà Cathie Wood, CEO của ARK Invest, nhận định việc lợi suất trái phiếu 10 năm vượt mốc 5% chỉ phản ánh thực tế rằng thị trường đang vận hành đúng theo cơ chế tự điều chỉnh của nó.

Thị trường hiện đang nín thở chờ đón Báo cáo việc làm của Mỹ dự kiến công bố vào thứ Sáu tới. Trong khi đó, Bộ Tài chính Mỹ vẫn còn 5 tuần trong kế hoạch để tiếp tục thực hiện các đợt thu mua trái phiếu nhằm ghìm đà tăng của chi phí vay mượn.

Disclaimer: Bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Độc giả cần tự nghiên cứu và tuân thủ quy định pháp luật Việt Nam hiện hành trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.