Rạng sáng ngày 19/07/2025, trong một động thái gây chấn động cả thị trường tài chính truyền thống và thế giới crypto, Tổng thống Donald Trump đã đặt bút ký thông qua Đạo luật GENIUS. Đây không chỉ là một văn bản pháp lý, mà là một tuyên ngôn: Hoa Kỳ chính thức hợp pháp hóa và thiết lập luật chơi rõ ràng cho stablecoin. Miền Tây hoang dã của tài sản số neo theo USD đã đến hồi kết, mở ra một chương mới đầy kịch tính và cơ hội.

Trump ký đạo luật GENIUS, hợp pháp hóa stablecoin tại Mỹ. Ảnh: Nhà Trắng

GENIUS Act (viết tắt của “Guiding and Enabling National Innovation for US Stablecoins”) là đạo luật stablecoin đầu tiên trong lịch sử nước Mỹ, nhằm thiết lập khung pháp lý rõ ràng cho các loại tài sản số được neo giá theo đồng USD, như USDC, USDT, hay các stablecoin mới của các ngân hàng tư nhân và tổ chức tài chính tại Mỹ. Trước đây, stablecoin hoạt động trong “vùng xám” pháp lý – không bị cấm nhưng cũng không có quy định cụ thể để bảo vệ người dùng, doanh nghiệp hay nhà phát hành. Điều này gây ra không ít lo ngại từ giới lập pháp, các ngân hàng trung ương, cũng như nhà đầu tư tổ chức. Tuy nhiên, với GENIUS Act, mọi thứ đã thay đổi. Từ nay, stablecoin có thể được phát hành hợp pháp, giám sát chặt chẽ, và sử dụng cho các mục đích thanh toán, tiết kiệm, hoặc giao dịch tài chính trong hệ thống Mỹ.

Khi Donald Trump quay trở lại Nhà Trắng năm 2025, nhiều người hoài nghi về lập trường của ông với ngành crypto. Trước đây, ông từng có những phát biểu chỉ trích Bitcoin và cho rằng tiền điện tử “là lừa đảo”. Nhưng chỉ vài tháng sau khi nhậm chức, ông đã ký thông qua GENIUS Act – một động thái khiến cả phố Wall lẫn giới Web3 phải ngạc nhiên. Trump không thay đổi quan điểm về tất cả các loại tiền điện tử, nhưng ông đã nhận ra tiềm năng chiến lược của stablecoin – công cụ giúp Mỹ duy trì vị thế toàn cầu của đồng USD trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Trong bối cảnh Trung Quốc đang thúc đẩy mạnh mẽ đồng nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY), việc Mỹ chậm trễ có thể là thảm họa về địa chính trị và tài chính toàn cầu. Trump phát biểu tại lễ ký: “GENIUS Act là bước đi cần thiết để bảo vệ vị thế đồng đô la Mỹ và mở rộng quyền tự do tài chính cho người dân và doanh nghiệp Mỹ. Chúng tôi sẽ không để Trung Quốc dẫn đầu trong lĩnh vực này.”

Theo bản thảo chính thức, GENIUS Act bao gồm những điểm nổi bật sau:

• Chỉ định Bộ Tài chính là cơ quan quản lý stablecoin.
  Bộ Tài chính Mỹ sẽ phối hợp cùng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và Mạng lưới thi hành tội phạm tài chính (FinCEN) để giám sát hoạt động phát hành và lưu hành stablecoin.

• Yêu cầu các stablecoin phải được đảm bảo 100% bằng tài sản thực.
  Tất cả stablecoin phải được bảo chứng bằng USD, trái phiếu chính phủ, hoặc tài sản thanh khoản cao khác, được kiểm toán định kỳ.

• Cho phép các ngân hàng và tổ chức tài chính phát hành stablecoin.
  Không chỉ các công ty công nghệ như Circle, ngay cả các ngân hàng truyền thống như JPMorgan, Bank of America… cũng có thể tham gia cuộc chơi.

• Không cấm người dân nắm giữ, chuyển nhượng hoặc sử dụng stablecoin.
  Đây là điểm cực kỳ quan trọng, giúp tạo hành lang pháp lý rõ ràng cho các ví tiền điện tử, doanh nghiệp fintech và người dùng phổ thông.

Ngay sau khi đạo luật được ký thông qua, các token liên quan đến stablecoin như USDC, USDT, FRAX, PYUSD… đều tăng nhẹ từ 2–5%. Cổ phiếu của các công ty crypto niêm yết trên sàn NASDAQ như Coinbase, Circle, Paxos cũng ghi nhận đà tăng mạnh mẽ trong phiên giao dịch sớm. Các nhà đầu tư tổ chức, vốn còn dè dặt với stablecoin vì thiếu quy định rõ ràng, giờ đây đang chuẩn bị dòng vốn lớn để nhảy vào. Một số chuyên gia từ JPMorgan dự đoán rằng, sau đạo luật GENIUS, tổng vốn hóa stablecoin toàn cầu có thể đạt hơn 2 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2026, trong đó Mỹ sẽ chiếm phần lớn.

Việc hợp pháp hóa stablecoin không đơn thuần là một chính sách tài chính. Nó là chiến lược toàn cầu để bảo vệ quyền lực của đồng đô la Mỹ trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Khi stablecoin gắn với USD được sử dụng rộng rãi trên toàn cầu – từ các giao dịch xuyên biên giới đến tài chính phi tập trung (DeFi) – Mỹ có thêm công cụ mới để duy trì “quyền lực mềm” về tiền tệ. Trong bối cảnh ngày càng nhiều quốc gia tìm cách “phi đô la hóa” hoặc dự trữ Bitcoin thay vì USD, thì stablecoin – với sự bảo chứng của pháp luật Mỹ – là câu trả lời mềm dẻo nhưng đầy sức mạnh.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.