Công ty niêm yết Nhật Bản Metaplanet tiếp tục khuấy đảo thị trường khi công bố thương vụ thâu tóm hơn 5.200 Bitcoin, chính thức ghi danh vào top 4 doanh nghiệp nắm giữ BTC lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, trái ngược với tốc độ tích lũy tài sản số và kết quả kinh doanh ấn tượng, cổ phiếu của công ty lại phản ứng tiêu cực, đặt ra câu hỏi lớn về chiến lược "tất tay" vào Bitcoin của "MicroStrategy châu Á".

"Cơn Bão" Mua Sắm và Cú Nhảy Vọt Bất Ngờ

Trong một thông báo phát đi trưa ngày 01/10/2025, Metaplanet đã xác nhận hoàn tất việc mua thêm 5.268 Bitcoin, trị giá khoảng 616 triệu USD. Thương vụ này, được tài trợ từ các đợt huy động vốn thành công trước đó, đã nâng tổng lượng Bitcoin trong kho bạc tài sản số (Digital Asset Treasury - DAT) của công ty lên con số 30.823 BTC, tương đương hơn 3,5 tỷ USD theo thời giá hiện tại.

Nguồn: X https://x.com/Metaplanet_JP/status/1973279948644425806/photo/1

Động thái này ngay lập tức tạo ra một sự xáo trộn trên bảng xếp hạng các định chế nắm giữ Bitcoin toàn cầu. Metaplanet đã vượt mặt nhiều tên tuổi lớn để vươn từ vị trí thứ 5 lên top 4, một bước tiến phi thường nếu biết rằng chỉ mới tháng 06/2024, công ty này mới chỉ chen chân được vào top 30.

           Danh sách 100 công ty niêm yết sở hữu nhiều Bitcoin toàn cầu. Nguồn: Bitcoin Treasuries (01/10/2025)

Song song với việc tích lũy tài sản, báo cáo tài chính Quý 3/2025 của Metaplanet cũng cho thấy những con số lạc quan. Doanh thu từ mảng "Bitcoin Income Generation" - tận dụng lượng Bitcoin sẵn có để tạo thu nhập - đạt 2,438 tỷ yên, tăng vọt 115,7% so với quý trước. Đà tăng trưởng này đã thúc đẩy ban lãnh đạo điều chỉnh dự báo cả năm, kỳ vọng đạt 6,8 tỷ yên doanh thu và 4,7 tỷ yên lợi nhuận hoạt động.

Nguồn: X https://x.com/Metaplanet_JP/status/1973280019582689473/photo/

Mô Hình "MicroStrategy Của Châu Á"

Kể từ đầu năm 2024, Metaplanet đã thực hiện một cuộc tái định vị chiến lược táo bạo, chuyển đổi mô hình kinh doanh truyền thống sang tập trung gần như hoàn toàn vào việc xây dựng kho bạc Bitcoin. Công ty liên tục phát hành cổ phiếu để huy động vốn, với một mục tiêu duy nhất: thâu tóm Bitcoin.

Chiến lược này không phải là mới. Nó sao chép gần như hoàn hảo mô hình của MicroStrategy, gã khổng lồ công nghệ Mỹ dưới sự dẫn dắt của Michael Saylor đã tích lũy hơn 640.000 BTC và trở thành một "công ty ủy thác Bitcoin" trên thực tế. Metaplanet đang tham vọng trở thành một phiên bản tương tự tại châu Á, với mục tiêu đầy tham vọng là chiếm lĩnh 210.000 BTC vào cuối năm 2025. Để hiện thực hóa điều này, công ty đã thành lập hai công ty con tại Tokyo và Miami, cho thấy ý định mở rộng sang cả mảng truyền thông và các sản phẩm tài chính xoay quanh Bitcoin.

Động thái của Metaplanet được xem là một tín hiệu tích cực cho thị trường tiền mã hóa, bởi nó:

• Khẳng định xu hướng coi Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược của các tập đoàn, thay vì chỉ là một công cụ đầu cơ.

• Tạo tiền lệ quan trọng tại châu Á, có khả năng thúc đẩy các doanh nghiệp niêm yết khác trong khu vực xem xét đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán.

• Củng cố niềm tin của giới đầu tư tổ chức vào giá trị dài hạn của Bitcoin, đặc biệt khi các giao dịch lớn vẫn diễn ra bất chấp biến động thị trường.

Nghịch Lý Trên Sàn Chứng Khoán: Cổ Phiếu "Lội Ngược Dòng"

Tuy nhiên, một nghịch lý đáng chú ý đã xảy ra. Bất chấp những tin tức tích cực về việc mở rộng kho bạc và kết quả kinh doanh khả quan, giá cổ phiếu của Metaplanet trên Sàn giao dịch Tokyo đã lao dốc 10% trong phiên giao dịch ngày 01/10.

Giá cổ phiếu Metaplanet trong phiên giao dịch gần nhất, ảnh chụp màn hình Google Finance lúc 03:15 PM ngày 01/10/2025

Sự phản ứng tiêu cực này của thị trường chứng khoán truyền thống có thể được lý giải từ nhiều góc độ:

1. Lo ngại về rủi ro tập trung: Việc "đặt cược" toàn bộ tương lai của công ty vào một tài sản duy nhất có độ biến động cao như Bitcoin khiến các nhà đầu tư cổ phiếu truyền thống e ngại.

2. Áp lực pha loãng cổ phiếu: Metaplanet liên tục phát hành cổ phiếu mới để lấy tiền mua Bitcoin. Điều này làm tăng số lượng cổ phiếu lưu hành, gây ra hiệu ứng pha loãng và có thể làm giảm giá trị của mỗi cổ phiếu.

3. Phản ứng "Bán theo tin tức": Các nhà giao dịch ngắn hạn có thể đã chốt lời sau khi tin tức được công bố chính thức, tạo ra áp lực bán tháo.

Câu chuyện của Metaplanet cho thấy một sự phân tách rõ rệt trong nhận thức của hai thế giới đầu tư: một bên là sự hưng phấn của cộng đồng crypto trước cam kết dài hạn của một tổ chức lớn, và một bên là sự thận trọng cố hữu của thị trường chứng khoán trước một chiến lược đầy rủi ro. Con đường trở thành "MicroStrategy của châu Á" của Metaplanet rõ ràng sẽ còn nhiều thử thách, và phản ứng của giá cổ phiếu chính là thước đo cho sự chấp nhận của giới tài chính truyền thống.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.