Trước làn sóng doanh nghiệp ồ ạt dùng vốn huy động để tích trữ tiền mã hoá, sàn chứng khoán Nasdaq đã chính thức "tuýt còi". Động thái cứng rắn này liệu có phải là hồi chuông cảnh báo cho một xu hướng đầu tư đầy rủi ro và nguy cơ thao túng thị trường, đẩy thiệt hại về phía nhà đầu tư nhỏ lẻ?

Khi "Kho Bạc Crypto" Trở Thành Con Dao Hai Lưỡi

Trào lưu biến kho bạc của công ty thành một "ví" chứa tiền mã hoá, khởi xướng bởi Michael Saylor với MicroStrategy qua thương vụ gom hơn 71 tỷ USD Bitcoin trong 5 năm, đang lan rộng một cách chóng mặt. Kể từ đầu năm 2025, đã có khoảng 124 công ty niêm yết tại Mỹ công bố kế hoạch huy động hơn 133 tỷ USD cho mục đích này. Đáng chú ý, có đến 94 trong số đó đang giao dịch trên sàn Nasdaq.

Chiến lược "Digital Asset Treasury – DAT" (Kho bạc tài sản kỹ thuật số) được nhiều chuyên gia tung hô như một cách để gia tăng giá trị doanh nghiệp, tận dụng đà tăng trưởng của thị trường crypto. Tuy nhiên, dưới góc nhìn của những người hoài nghi, đây lại là một "chiêu trò nội gián" đầy tinh vi. Các nhà đầu tư lớn ("cá mập") có thể vừa mua vào token, vừa tự tạo thanh khoản để dễ dàng rút lui sau khi đã đẩy giá cổ phiếu lên cao, bỏ lại mọi rủi ro cho các cổ đông nhỏ lẻ.

Trước thực trạng này, Nasdaq không thể ngồi yên.

Nasdaq Ra Tay: Kỷ Nguyên Dễ Dãi Đã Chấm Dứt

Nhận thấy những nguy cơ tiềm ẩn có thể gây tổn hại cho nhà đầu tư và sự minh bạch của thị trường, Nasdaq đã quyết định siết chặt vòng kim cô đối với các công ty theo đuổi chiến lược DAT.

Nguồn: https://x.com/theinformation/status/1963595278675497277

Theo nguồn tin từ The Information, gã khổng lồ của ngành chứng khoán Mỹ đã đưa ra những quy định giám sát chặt chẽ hơn:

• Yêu cầu bỏ phiếu cổ đông: Các thương vụ huy động vốn lớn để mua tiền mã hoá sẽ phải được sự chấp thuận từ các cổ đông, đảm bảo quyền lợi của họ được đặt lên hàng đầu.

• Tăng cường minh bạch: Doanh nghiệp buộc phải công bố thông tin chi tiết và rõ ràng hơn về chiến lược kho bạc crypto của mình.

• Chế tài nghiêm khắc: Bất kỳ công ty nào không tuân thủ các quy định mới sẽ phải đối mặt với nguy cơ bị đình chỉ giao dịch, hoặc thậm chí là hủy niêm yết cổ phiếu.

Hành động quyết liệt này chắc chắn sẽ khiến quá trình huy động vốn mua crypto của các công ty trở nên kéo dài và phức tạp hơn, có thể làm họ lỡ mất những cơ hội "lướt sóng" trong một thị trường vốn đã biến động không ngừng.

Những sự kiện gần đây chính là minh chứng cho sự cần thiết của động thái này:

• Tháng 8/2025: Cổ phiếu của Windtree Therapeutics (WINT) đã bị Nasdaq hủy niêm yết sau khi rơi xuống dưới mức 1 USD. Nguyên nhân được cho là do công ty triển khai kho bạc BNB gây mất niềm tin nơi nhà đầu tư.

• Ngày 22/08/2025: SharpLink (SBET) thông báo cho phép dùng ETH trong chương trình mua lại cổ phiếu của mình, một động thái lập tức làm dấy lên lo ngại về rủi ro thanh khoản trong giới đầu tư.

Lời Cảnh Tỉnh Cho Nhà Đầu Tư

Động thái của Nasdaq là một tín hiệu rõ ràng: sân chơi đã thay đổi. Việc siết chặt giám sát không chỉ nhằm bảo vệ nhà đầu tư mà còn để thanh lọc thị trường, ngăn chặn các hành vi lợi dụng "cơn sốt" crypto để thao túng giá cổ phiếu.

Mô hình kho bạc crypto vừa là một cơ hội để doanh nghiệp gia tăng giá trị, nhưng cũng là một rủi ro khổng lồ nếu bị lạm dụng. Giờ đây, khi xu hướng "công ty niêm yết ôm crypto" ngày càng phổ biến, nhà đầu tư cần phải tỉnh táo và thận trọng hơn bao giờ hết trước khi đưa ra quyết định của mình.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.