Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vừa tung ra một báo cáo chấn động, cảnh báo rằng sự trỗi dậy của Stablecoin không chỉ đơn thuần là công nghệ, mà là một "mũi dao" có thể cắt đứt quyền kiểm soát của các Ngân hàng Trung ương. Trong khi người dùng hưởng lợi từ sự tự do tài chính, chủ quyền tiền tệ của nhiều quốc gia đang đứng trước nguy cơ bị xói mòn nghiêm trọng.

Sự xâm lăng của "Đồng tiền thay thế" qua Internet

Nguồn X @IMFNews

Trong một báo cáo chi tiết dài 56 trang vừa được công bố ( xem tại đây ), IMF đã chỉ ra một thực tế đáng quan ngại: "Sự thay thế tiền tệ". Trước đây, để tiếp cận đồng USD (đồng bạc xanh), người dân phải trải qua các thủ tục ngân hàng phức tạp hoặc nắm giữ tiền mặt vật lý. Nhưng ngày nay, luật chơi đã thay đổi.

IMF nhấn mạnh rằng Stablecoin có khả năng "thâm nhập thần tốc" vào nền kinh tế chỉ thông qua một chiếc điện thoại thông minh có kết nối internet. Đặc biệt là các loại Stablecoin được định giá bằng ngoại tệ, chúng có thể dễ dàng len lỏi qua biên giới, nằm trong các ví không lưu ký (non-custodial wallets), tạo ra một làn sóng thay thế tiền tệ nội địa.

Tổ chức này cảnh báo: "Khi một phần đáng kể hoạt động kinh tế chuyển sang sử dụng Stablecoin ngoại tệ, Ngân hàng Trung ương sẽ dần mất đi 'chiếc vô lăng' điều hành lãi suất và kiểm soát thanh khoản trong nước."

CBDC có nguy cơ "chết yểu" trước khi kịp cạnh tranh?

Một trong những lo ngại lớn nhất của IMF là sự cạnh tranh không cân sức giữa Stablecoin tư nhân và Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương (CBDC).

Báo cáo nhận định, nếu các Stablecoin ngoại tệ trở nên phổ biến trong thanh toán hàng ngày, các giải pháp "cây nhà lá vườn" như CBDC – vốn được chính phủ phát hành và giám sát chặt chẽ – sẽ gặp vô vàn khó khăn để giành lại thị phần.

Thực tế đã chứng minh điều này tại các khu vực như Châu Phi, Trung Đông, Mỹ Latinh và Caribe. Tại đây, lượng nắm giữ Stablecoin đang tăng vọt so với tiền gửi ngoại tệ truyền thống. IMF thừa nhận rằng động lực này xuất phát từ "bản năng sinh tồn": người dân tìm đến Stablecoin như một hầm trú ẩn an toàn trước tình trạng lạm phát phi mã của đồng nội tệ.

Sự thống trị tuyệt đối của "Đô la kỹ thuật số"

Bức tranh thị trường hiện tại cho thấy sự áp đảo hoàn toàn của đồng USD. Theo dữ liệu từ CoinGecko, trong tổng giá trị thị trường 311 tỷ USD của ngành Stablecoin, các đồng được định giá theo USD chiếm tới 97%.

Để thấy rõ sự chênh lệch: *

• Stablecoin hệ USD: ~300 tỷ USD.

• Stablecoin hệ Euro: Chỉ vỏn vẹn 675 triệu USD.

• Stablecoin hệ Yên Nhật: Con số khiêm tốn 15 triệu USD.

Để ngăn chặn viễn cảnh "đô la hóa" nền kinh tế số, IMF khuyến nghị các quốc gia không nên công nhận tài sản kỹ thuật số là tiền tệ chính thức hoặc hợp pháp. Đây được xem là chốt chặn cuối cùng để bảo vệ chủ quyền tiền tệ quốc gia.

Hai thái cực: Nỗi lo của Châu Âu và Toan tính của Mỹ

Quan điểm của IMF nhận được sự đồng tình từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Hồi tháng 11, ECB đã cảnh báo rằng sự bùng nổ của Stablecoin có thể khiến các nhà đầu tư cá nhân rút tiền gửi ồ ạt, làm cạn kiệt nguồn vốn quan trọng của các ngân hàng thương mại và gây bất ổn tài chính.

Tuy nhiên, ở bên kia bờ đại dương, Hoa Kỳ lại có một góc nhìn thực dụng hơn. Khi luật về Stablecoin được thông qua vào đầu năm nay, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã nhìn thấy một cơ hội vàng.

Ông Bessent lập luận: "Nhu cầu mới đối với các token kỹ thuật số này sẽ thúc đẩy nhu cầu mua trái phiếu chính phủ Mỹ, giúp giảm chi phí vay nợ và kiềm chế nợ công. Đồng thời, nó sẽ thu hút hàng triệu người dùng toàn cầu gia nhập vào nền kinh tế tài sản số dựa trên đồng đô la."

Như vậy, trong khi IMF và ECB lo ngại về sự mất kiểm soát, thì Mỹ lại đang xem Stablecoin như một công cụ đắc lực để củng cố vị thế của đồng USD trên mặt trận tài chính số toàn cầu.

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.