Trái ngược với sự thận trọng của Phố Wall, ông Anatoly Yakovenko - đồng sáng lập Solana - vừa đưa ra nhận định táo bạo rằng vốn hóa thị trường stablecoin sẽ chạm ngưỡng 1.000 tỷ USD chỉ trong vòng một năm tới. Dự báo này không dựa trên sự đầu cơ, mà đặt cược vào cuộc cách mạng "tiền mặt lập trình được" và làn sóng chấp nhận từ các định chế tài chính toàn cầu.

                                                                                      Ảnh: Minh họa

Trong khi thị trường tiền mã hóa vẫn đang tranh luận về chu kỳ giá của Bitcoin, một cuộc đua khác mang tính nền tảng hơn đang diễn ra âm thầm nhưng quyết liệt: Cuộc đua thống trị thanh khoản toàn cầu thông qua Stablecoin. Mới đây, một dự báo đầy tham vọng từ giới lãnh đạo công nghệ đã hâm nóng lại nghị trường tài chính số.

Cuộc đối đầu về tầm nhìn: Thung lũng Silicon vs. Phố Wall

Ông Anatoly Yakovenko, đồng sáng lập blockchain Solana, nhận định stablecoin đang đứng trước ngưỡng cửa của sự bùng nổ theo cấp số nhân. Theo đó, ông dự báo tổng vốn hóa của phân khúc này có thể vượt mốc 1.000 tỷ USD vào năm 2026.

Con số này gây chú ý lớn khi đặt cạnh các báo cáo từ khối tài chính truyền thống (TradFi). Điển hình, ngân hàng đầu tư JPMorgan từng đưa ra ước tính thận trọng hơn nhiều, cho rằng thị trường stablecoin chỉ có thể đạt khoảng 500 – 600 tỷ USD vào tận năm 2028.

Sự chênh lệch khổng lồ về con số và thời gian phản ánh hai tư duy đối lập:

• TradFi nhìn nhận sự tăng trưởng dựa trên lộ trình pháp lý tuần tự và sự kiểm soát rủi ro.

• Giới công nghệ (Tech-native) tin rằng nhu cầu sử dụng thực tế  – đặc biệt là nhu cầu thanh toán tức thời và rẻ – sẽ phá vỡ các rào cản nhanh hơn nhiều so với dự kiến.

"Tiền mặt lập trình được": Động lực từ khối định chế

Một trong những luận điểm cốt lõi của Yakovenko nằm ở sự chuyển dịch hành vi của các "cá mập" tài chính. Không còn là công cụ trú ẩn tạm thời cho các nhà giao dịch crypto, stablecoin đang được các ngân hàng, công ty quản lý tài sản và fintech xem như "tiền mặt lập trình được".

Lợi thế của stablecoin là khả năng thanh toán bù trừ tức thời, tính minh bạch tuyệt đối trên chuỗi khối (blockchain) và chi phí vận hành thấp hơn đáng kể so với hệ thống ngân hàng đại lý truyền thống (SWIFT).

Đặc biệt, mảng thanh toán xuyên biên giới và quản lý ngân quỹ doanh nghiệp đang trở thành "killer app" (ứng dụng sát thủ) của stablecoin. Tại các thị trường mới nổi, nơi hệ thống ngân hàng còn nhiều hạn chế, nhu cầu giao dịch ổn định bằng USD kỹ thuật số đang tăng trưởng theo cấp số nhân, tạo ra dòng chảy thanh khoản liên tục 24/7.

Hành lang pháp lý: Từ rào cản thành bệ phóng

Yakovenko cũng chỉ ra rằng, sự rõ ràng về mặt pháp lý đang đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng. Tại Hoa Kỳ, các dự thảo luật như Đạo luật GENIUS đang dần thiết lập các tiêu chuẩn vàng cho stablecoin dùng trong thanh toán, bao gồm quy định về tỷ lệ dự trữ, quy trình giám sát và tuân thủ.

Khi khung pháp lý được định hình, rủi ro pháp lý – nỗi lo lớn nhất của các doanh nghiệp truyền thống – sẽ được gỡ bỏ. Điều này mở đường cho hàng nghìn tỷ USD từ thị trường vốn truyền thống chảy vào hệ sinh thái tài chính số một cách hợp pháp và an toàn.

Hạ tầng cho nền kinh tế DeFi và RWA

Bên cạnh vai trò thanh toán, stablecoin tiếp tục là "xương sống" của Tài chính phi tập trung (DeFi), cung cấp thanh khoản thiết yếu cho các sàn giao dịch và giao thức cho vay.

Tuy nhiên, tầm nhìn xa hơn nằm ở xu hướng Token hóa tài sản thực (RWA - Real World Assets). Yakovenko tin rằng việc đưa các tài sản như trái phiếu chính phủ, bất động sản lên blockchain sẽ yêu cầu một lượng lớn stablecoin để làm trung gian giao dịch. Nếu kịch bản này xảy ra, stablecoin sẽ không chỉ là một công cụ crypto, mà sẽ định hình lại cấu trúc của hệ thống tài chính toàn cầu trong thập kỷ tới.

Dù con số 1.000 tỷ USD vào năm 2026 có thể bị coi là quá lạc quan dưới góc nhìn thận trọng, nhưng không thể phủ nhận rằng stablecoin đang chuyển mình từ một công cụ đầu cơ sang hạ tầng tài chính thiết yếu. Câu hỏi đặt ra không còn là "Liệu stablecoin có phổ biến không?", mà là "Hệ thống tài chính truyền thống sẽ thích nghi nhanh đến mức nào để không bị bỏ lại phía sau?".

Disclaimer: Bài viết chỉ có mục đích thông tin, không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư nên tìm hiểu kỹ trước khi ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của bạn.